“現(xiàn)金為王”是指資金的流動性具有的多重優(yōu)勢，即現(xiàn)金與資源、資產(chǎn)、資本相比，流動性最強(qiáng)，能即期支付、即期投入、即期購買和即期償債。
現(xiàn)金為王是說現(xiàn)金的流動性保障了企業(yè)的存續(xù)和維持企業(yè)正常經(jīng)營。維持一定的現(xiàn)金持有量，是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動的前提和保證。現(xiàn)金持有量充足，企業(yè)就能夠從容應(yīng)對各種正常現(xiàn)金需要，該付的可以按期付，該支的可以及時支，不違約，不誤事。在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，購買商品、接受勞務(wù)、支付工資、繳納稅費(fèi)等經(jīng)營活動需要現(xiàn)金，償還債務(wù)、分配股利、利潤和償付利息等籌資活動需要現(xiàn)金，投資、購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)等投資活動需要現(xiàn)金。這些現(xiàn)金從哪里來？除企業(yè)投資人的初始和追加投入外，就需要通過企業(yè)的經(jīng)營活動、籌資活動、投資活動過程獲取現(xiàn)金，然后，再次投放出去，以循環(huán)周轉(zhuǎn)的形式滿足上述現(xiàn)金需要。所以，“現(xiàn)金的流出——流入——再流出——再流入”就如同人的血液。血液流動保障了人的生命特征，現(xiàn)金周而復(fù)始的流動保障了企業(yè)的存續(xù)。
企業(yè)所處的行業(yè)不同，所處的發(fā)展階段不同，對現(xiàn)金流的要求不同�，F(xiàn)金為王是一種財(cái)務(wù)管理理念，這種理念集中體現(xiàn)在保持企業(yè)現(xiàn)金流安全、穩(wěn)定、活躍、高效。
“現(xiàn)金為王”是企業(yè)的臨危治理對策，對于企業(yè)而言，應(yīng)科學(xué)地確定最佳現(xiàn)金持有量，并通過充分發(fā)揮現(xiàn)金替代品（有價證券）的轉(zhuǎn)換功能，有效保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常進(jìn)行。當(dāng)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化時，企業(yè)的運(yùn)作轉(zhuǎn)入了戰(zhàn)時狀態(tài)，我們才能夠奉“現(xiàn)金為王”，以尋求渡過難關(guān)。從這一點(diǎn)上說，“現(xiàn)金為王”是企業(yè)臨危時的治理對策。
如果企業(yè)現(xiàn)金持有量過低，不能滿足資金周轉(zhuǎn)的最低需求，就極可能致使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。在此情況下，急用材料沒有現(xiàn)金購買，支付工資沒有現(xiàn)金發(fā)放，債務(wù)到期沒有現(xiàn)金償還，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動就將被迫中斷，企業(yè)的生存就將受到威脅。值此生死存亡的緊要關(guān)頭，有現(xiàn)金流入，企業(yè)就能轉(zhuǎn)危為安，絕處逢生；無現(xiàn)金流入，企業(yè)就逃不脫破產(chǎn)的厄運(yùn)。
置存一定現(xiàn)金滿足投機(jī)性需要。投機(jī)性需要是指置存現(xiàn)金用于不尋常的購買、投資機(jī)會，比如遇有廉價原材料或其他資產(chǎn)供應(yīng)的機(jī)會，便可用手頭現(xiàn)金大量購入;再比如在適當(dāng)時機(jī)購入價格有利的股票和其他有價證券。還有，投機(jī)性投資，就是指市場忽然發(fā)生大的變動,遇到突發(fā)性經(jīng)濟(jì)危機(jī)，或者地震、戰(zhàn)爭等突發(fā)因素,會使得市場恐慌，價格暴跌。這時，能及時出手，就要用手頭現(xiàn)金或負(fù)債，抄底投資，大量購入超跌資產(chǎn)，等待價格大幅回升后拋出賺差價。
當(dāng)然，除了金融和投資公司外，一般來講，其他企業(yè)專為投機(jī)性需要而特殊置存現(xiàn)金的不多，遇到不尋常的購買機(jī)會，也常設(shè)法臨時籌集資金。但擁有相當(dāng)數(shù)額的現(xiàn)金，確實(shí)為突然的大批采購和投資提供了方便。
巴菲特利用每次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，都十分精準(zhǔn)的開展投機(jī)操作。伯克希爾 · 哈撒韋公司持有的現(xiàn)金規(guī)模變化與歷次金融危機(jī)發(fā)生前的情況都高度吻合。1998-1999年——即互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅前，伯克希爾的現(xiàn)金明顯增加；而后于2005年至2007年再度增加現(xiàn)金——隨后也爆發(fā)了全球金融危機(jī)。而巴菲特則趁著股市大跌，分別于危機(jī)后兩三年以低價買進(jìn)資產(chǎn)。
現(xiàn)金不能時時處處為王。現(xiàn)金持有量是一把雙刃劍。一方面，現(xiàn)金的流動性最強(qiáng)，所以現(xiàn)金是最好的支付手段。現(xiàn)金持有量過少，就會危及企業(yè)的生存；另一方面，現(xiàn)金的盈利性最差，所以持有現(xiàn)金是最奢侈的行為。現(xiàn)金持有量過多，就是讓有限的現(xiàn)金資源處于閑置狀態(tài)，會降低企業(yè)的盈利水平。
在貨幣超發(fā)和通貨緊縮年代，顯然配置資產(chǎn)的平衡點(diǎn)應(yīng)該下移。持有現(xiàn)金不如持有任何生產(chǎn)資料、商品房、股票、債券等�，F(xiàn)金難以成王。投資大師巴菲特說：“現(xiàn)金資產(chǎn)是一種非�？膳碌拈L期資產(chǎn)，最終不會帶來任何回報，而且肯定會貶值”。
通貨膨脹，資產(chǎn)為主
通貨膨脹的實(shí)質(zhì)是當(dāng)市場上貨幣流通量增加，人民的貨幣所得增加，現(xiàn)實(shí)購買力大于產(chǎn)出供給，導(dǎo)致物價上漲，貨幣貶值。
通貨膨脹對我們究竟有什么影響？
通貨膨脹導(dǎo)致的直接結(jié)果就是你存錢到銀行所得的利息都比不上物價上漲的比率。效果如同溫水煮青蛙，不知不覺就被其掏空了自己的錢包。在持續(xù)通貨膨脹的時代，如果手中的閑錢不進(jìn)行投資，我們的財(cái)富就會不斷縮水。這個時期，是資產(chǎn)為王，持有資產(chǎn)，保值增值。
對于習(xí)慣將大量現(xiàn)金存入銀行的個人和存有大量現(xiàn)金的企業(yè)來說，這無疑是最壞的時代。
物價在上漲、人民幣在貶值。你的錢如何跑贏通脹？實(shí)現(xiàn)保值增值？
先保值再升值
首先要明確個人的財(cái)富理念：先保值再升值。其次，就保值而言，投資黃金、房地產(chǎn)是目前最可靠地保值工具。就增值而言，有多種投資方式，為確保有個不錯的收益，投資方向緊跟國家政策導(dǎo)向和國際熱點(diǎn)順勢而為。
多元化投資
不把雞蛋放在同一個籃子里已經(jīng)是老生常談的投資硬道理了，這里說的就是投資多元化。在負(fù)利率時代，與其讓錢躺在銀行了縮水，不如選擇合適的渠道進(jìn)行多元化的投資，來實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保值增值。增加資產(chǎn)配置合理性除了房產(chǎn)等這類較小風(fēng)險的資產(chǎn)投資，對于較為保守的投資者來說，可以考慮配置多種產(chǎn)品，如股票、債券、基金、儲蓄型的保險等。有條件的投資者將你的部分或全部財(cái)產(chǎn)換成另一種貨幣并離開發(fā)生通貨膨脹的國家。
適當(dāng)負(fù)債
通貨膨脹最大的受益者是誰？負(fù)責(zé)人。在通脹時期，負(fù)債不再是資產(chǎn)危險的信號。通貨膨脹的本質(zhì)就是債務(wù)人剝奪債權(quán)人，合理使用債務(wù)杠杠能獲得更大收益。
那些已有貸款的個人和企業(yè)已成為了負(fù)利率時代下的“人生贏家”，因?yàn)樵谝欢ǔ潭壬腺J款代表著你的負(fù)債因通貨膨脹而在不斷減少，是個有效的對沖通脹風(fēng)險的手段。
當(dāng)然，在通貨膨脹下的理財(cái)需要針對不同程度的通貨膨脹來考慮。一般大致上可以分為5%以內(nèi)的溫和通貨膨脹、10%以內(nèi)的較高通貨膨脹、10%以上的高通漲和甚至高達(dá)3位數(shù)的惡性通貨膨脹等情況。
2%~5%的溫和通貨膨脹一般是經(jīng)濟(jì)最健康的時期(太低的通貨膨脹對經(jīng)濟(jì)并不有利)。這時一般利率還不高，經(jīng)濟(jì)景氣良好。這時雖然出現(xiàn)了一些通貨膨脹，但千萬不要購買大量的生活用品或黃金，而應(yīng)當(dāng)將你的資金充分利用，分享經(jīng)濟(jì)成長的好處。一個積極的投資者應(yīng)當(dāng)將資金都投入到市場上。此時，無論股市、房產(chǎn)市場還是做實(shí)業(yè)投資都很不錯。有進(jìn)取心的投資者甚至可以考慮利用借貸的方式增加投資資金，當(dāng)然這個思路的另一面就是這時一般不要購買債券特別是長期的債券。而且要注意的是:對手中持有的資產(chǎn)，哪怕已經(jīng)有了不錯的收益，也不要輕易出售，因?yàn)楦蟮氖找嬖诤竺妗?/span>
當(dāng)通貨膨脹達(dá)到5%~10%的較高的水平，通常這時經(jīng)濟(jì)處于非常繁榮的階段，常常是股市和房地產(chǎn)市場高漲的時期。這時政府已經(jīng)出臺的一些調(diào)控手段往往被市場的熱情所淹沒。這時是理性的投資者離開股市的時候了，對房產(chǎn)的投資也要小心了。企業(yè)的所有者仍然會有很高的收益，但盲目地?cái)U(kuò)大生產(chǎn)追加投資是不可取的，有遠(yuǎn)見的企業(yè)家甚至要為即將到來的冬天準(zhǔn)備在更高的通貨膨脹情況下，經(jīng)濟(jì)明顯已經(jīng)過熱，政府必然會出臺一些更加嚴(yán)厲的調(diào)控政策，經(jīng)濟(jì)軟著落的機(jī)會不大，基本上經(jīng)濟(jì)緊接著會有一段時間衰退期。因此這時一定要離開股市了。房產(chǎn)作為實(shí)物資產(chǎn)問題不大，甚至可以說是對抗通貨膨脹的有力武器，但要注意的是不要貸款買房，這個時候的財(cái)務(wù)成本是很高的，也絕不能炒房，甚至不是投資房產(chǎn)的好時候，手中用于投資的房產(chǎn)也要減持，因?yàn)樵诮酉氯サ慕?jīng)濟(jì)衰退期中房產(chǎn)市場也一定受到影響。這時，利率應(yīng)當(dāng)已經(jīng)達(dá)到了高位，長期固定收益投資成為了最佳的選擇，如長期債券等，但企業(yè)債券要小心，其償付能力很可能隨著經(jīng)濟(jì)的衰退而消失。在惡性通脹下，任何金融資產(chǎn)都是垃圾，甚至實(shí)物資產(chǎn)如房產(chǎn)、企業(yè)等都不能要，因?yàn)檫@里的經(jīng)濟(jì)必將陷入長期的蕭條，甚至出現(xiàn)動亂。而黃金、收藏這時成為了不錯的選擇，因?yàn)檫@些是可帶走的、沒有地域性質(zhì)的實(shí)物資產(chǎn)。
通貨緊縮，現(xiàn)金為王
通貨緊縮是一種金融危機(jī)。與通貨膨脹引起物價持續(xù)上漲、貨幣貶值，會影響人們的日常生活一樣，通貨緊縮也是一個與每人都息息相關(guān)的經(jīng)濟(jì)問題。通貨緊縮是指社會價格總水平即商品和勞務(wù)價格水平持續(xù)下降，貨幣價值持續(xù)升值的過程。
通貨緊縮的表現(xiàn)為：與通貨膨脹相反，通貨緊縮意味著消費(fèi)者購買力增加，但持續(xù)下去會導(dǎo)致債務(wù)負(fù)擔(dān)加重，企業(yè)投資收益下降，消費(fèi)者消極消費(fèi)，國家經(jīng)濟(jì)可能陷入價格下降與經(jīng)濟(jì)衰退相互影響、惡性循環(huán)的嚴(yán)峻局面。通縮的危害表現(xiàn)在：物價下降了，卻在暗中讓個人和企業(yè)的負(fù)債增加了，因?yàn)槌钟匈Y產(chǎn)實(shí)際價值縮水了，而對銀行的抵押貸款卻沒有減少。比如人們按揭購房，通縮可能使購房人擁有房產(chǎn)的價值，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于他們所承擔(dān)的債務(wù)。
在通縮環(huán)境中，要持有現(xiàn)金為主
雖然投資者持有現(xiàn)金并不能獲得太多利息收入,但物價下跌相當(dāng)于現(xiàn)金增值。另外，銀行存款也是不錯的選擇，盡管利率一降再降，但起碼可保住本金不受損失，這在通縮時代就算賺了。
另外，投資者在存款時也應(yīng)注重技巧以規(guī)避隱形損失。在選擇存款期限的時候，最好選擇短期存款，不宜選擇中長期存款。因?yàn)橐坏﹪鴥?nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，利率上攀的可能性較大，所以不宜把自己套牢。
在此情況下，有錢比什么都好，有錢比有地好，有錢比有房好，如果你欠錢，更好。
加大債券類產(chǎn)品投資
在通縮環(huán)境中，短期來看，由于通縮意味著實(shí)際利率的下行，債券屬于有價證券，屬于準(zhǔn)貨幣，準(zhǔn)現(xiàn)金。主要表現(xiàn)為：
償還性：即必須規(guī)定債券的償還期限，債務(wù)人必須如期向債權(quán)人支付利息，償還本金。
收益性：一方面投資者根據(jù)固定利率，可取得穩(wěn)定的、一般高于銀行存款利率的利息收入；另一方面可在證券市場上通過較低價買進(jìn)、較高價賣出獲得價差收入。
流動性：即變現(xiàn)力，指的是在償還期屆滿前能在市場上轉(zhuǎn)變?yōu)樨泿牛詽M足投資者對貨幣的需求；或到銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行抵押，以取得相應(yīng)數(shù)額的抵押貸款。由于債券具有這一性質(zhì)，保證了投資者持有債券與持有現(xiàn)款或?qū)㈠X存入銀行幾乎沒有什么區(qū)別。
|
